Seu patrimônio está todo na empresa? O risco do empreendedor ao reinvestir tudo no próprio negócio

Reinvestir no próprio negócio costuma ser uma decisão racional, em que poucas aplicações oferecem retorno comparável ao de uma empresa em crescimento. O problema não está no reinvestimento em si, mas em transformá-lo na única estratégia de construção do patrimônio familiar.

Quando isso acontece, o empreendedor passa a conviver com o chamado risco de concentração, que é a dependência excessiva de um único ativo. Em estudo publicado na American Economic Review, os pesquisadores Moskowitz e Vissing-Jørgensen (2002) mediram a dimensão do fenômeno nos Estados Unidos e constataram que cerca de 75% de todo o capital investido em empresas fechadas pertencia a famílias para as quais esse ativo representava pelo menos metade do patrimônio total. Além disso, essas famílias mantinham, em média, mais de 70% desse capital em uma única empresa.

No Brasil, os números reforçam a cautela. Segundo a pesquisa Demografia das Empresas e Estatísticas de Empreendedorismo, do IBGE (2024), apenas cerca de 37% das empresas empregadoras nascidas em 2017 continuavam ativas cinco anos depois. Quando o tema é sucessão, estudos clássicos sobre empresas familiares, como os de Ward (1987), estimam que somente 30% delas sobrevivem à transição para a segunda geração e cerca de 5% chegam à terceira. Ou seja, para muitas famílias, a empresa não cumprirá sozinha o papel de patrimônio de longo prazo.

Há ainda a questão da liquidez, que é a facilidade de converter um bem em dinheiro sem perda relevante de valor. Uma empresa é um ativo de baixa liquidez. Afinal, vender uma participação societária leva tempo, depende de encontrar compradores e, com frequência, o valor do negócio está ligado à presença do próprio fundador, o que reduz o preço justamente quando ele deseja se afastar.

Um exemplo hipotético ilustra o contraste. Um empresário que direcionou todo o lucro à operação por vinte anos chega aos 60 anos dependendo de vender a empresa ou de continuar retirando dela sua renda. Já outro, que destinou desde cedo uma parcela fixa dos lucros, entre 15% e 20%, a investimentos em seu próprio nome, construiu um patrimônio pessoal diversificado, que gera renda independentemente do desempenho do negócio e lhe dá liberdade para decidir quando e como se afastar.

O planejamento financeiro trata exatamente desse equilíbrio. O primeiro passo é separar as finanças da pessoa jurídica das finanças da pessoa física, definindo uma remuneração regular do sócio, composta pelo pró-labore, que é o pagamento pelo trabalho exercido na empresa, e pela distribuição de lucros. A partir daí, algumas etapas merecem atenção: (i) a reserva de emergência pessoal, mantida em aplicações de alta liquidez e baixíssimo risco; (ii) a diversificação gradual entre classes de ativos, como renda fixa, renda variável e previdência privada; (iii) a proteção por meio de seguros adequados; (iv) o planejamento sucessório, que organiza em vida a transferência do negócio e dos bens, reduzindo custos e conflitos e garantindo a perpetuidade do negócio.

Reinvestir e construir patrimônio pessoal, portanto, não são caminhos opostos, e sim complementares, pois mesmo um percentual modesto e constante dos lucros, investido fora da empresa, tende a produzir efeitos significativos no longo prazo graças aos juros compostos, sem comprometer o crescimento do negócio.

Nesse processo, contar com um planejador financeiro pode fazer diferença. O planejador financeiro certificado, detentor da certificação CFP® (Certified Financial Planner), concedida no Brasil pela Planejar, é o profissional preparado para analisar a vida financeira de forma integrada, considerando investimentos, tributos, proteção, aposentadoria e sucessão. Cabe a ele ajudar o empreendedor a responder, com método, a uma pergunta essencial: se a empresa deixasse de existir amanhã, qual patrimônio restaria à família?

Marco Harbich, é planejador financeiro pessoal e possui a certificação CFP® (Certified Financial Planner), concedida pela Planejar - Associação Brasileira de Planejamento Financeiro.
E-mail: marco.harbich@gordoncapital.com.br

As respostas refletem as opiniões do autor e não do site ÉpocaNegócios.com ou da Planejar. O site e a Planejar não se responsabilizam pelas informações acima ou por prejuízos de qualquer natureza em decorrência do uso destas informações.  

Confira a publicação original do artigo: Época Negócios